全球TOP藥企收入PK：“宇宙大藥廠”輝瑞遭遇排名危機

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來源：醫(yī)藥魔方

2019-04-11

FiercePharma近日發(fā)布了2018年全球藥企收入排名Top15的榜單。強生因為有制藥、消費者保健和醫(yī)療器械的多元業(yè)務(wù)，在藥企按照總收入排名時總是會體量占優(yōu)，所以排名第1無懸念。

FiercePharma近日發(fā)布了2018年全球藥企收入排名Top15的榜單。強生因為有制藥、消費者保健和醫(yī)療器械的多元業(yè)務(wù)，在藥企按照總收入排名時總是會體量占優(yōu)，所以排名第1無懸念。第2~4名則是在輝瑞、羅氏、諾華這三家巨頭之間爭奪。

來源：FiercePharma

從2018年總收入來看，強生之后的位次分別是羅氏（568.5億瑞士法郎，折合557.1億美元），輝瑞（536.48億美元），諾華（531.7億美元）及默沙東（422.94億元）。羅氏憑借“診斷+制藥”雙輪驅(qū)動，把輝瑞擠在了身后。不過，輝瑞第3的位置也不牢靠，諾華離輝瑞的差距，也就是一個重磅炸彈新藥。此前亦有行業(yè)分析文章指出，諾華有重回處方藥老大的可能性。

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“宇宙第一大藥廠”輝瑞真的是有危機了，至少從收入排名上看是如此。

簡單普及一下輝瑞的歷史。170年前，一對德國移民美國的表兄弟在紐約曼哈創(chuàng)立了輝瑞，主要為藥劑師和藥品公司生產(chǎn)碘酒制劑、酒石酸、檸檬酸產(chǎn)品以及一種用于驅(qū)蟲的藥品塔糖。而后這家公司逐漸從一家小型家族式化工企業(yè)進化為全球同行公認的“宇宙大藥廠”，產(chǎn)品覆蓋了化學藥物、生物制劑、**、健康藥物等領(lǐng)域。中國俗語說“船大難調(diào)頭”，從增長曲線來看，輝瑞近年來增長乏力。

世紀并購遇挫

在跨國藥企巨頭中，沒有比輝瑞更愛“買買買”的了，“大而不倒”是其的優(yōu)勢。尤其是在堅信“并購重組推動增長”的Ian Read的任期內(nèi)，不僅實質(zhì)完成了收購Hospira（170億美元）、Medivation（143億美元）、Anacor（52億美元），還嘗試過進行1100億美元收購阿斯利康、1600億美元收購Allergan的世紀并購，但是均未能如愿。

在阿斯利康董事會拒絕了輝瑞所提出的1170億美元最終收購報價后，輝瑞還曾將收購GSK作為“收購B計劃”。但由于被購標的認為自己被嚴重低估加上美國政府出臺嚴厲打擊“稅負倒置”的政策，輝瑞的大交易頻頻告吹。

另一方面，輝瑞因為需要并購后整合亦或是需要進一步業(yè)務(wù)聚焦。這兩年也啟動了資產(chǎn)“大甩賣”。比如2017年2月3日，輝瑞宣布完成全球輸液系統(tǒng)凈資產(chǎn)（HIS）的出售，可達約9億美元，而HIS恰好是2015年9月輝瑞收購Hospira的部分業(yè)務(wù)。

此外，輝瑞2018年12月19日宣布與GSK合作，剝離健康部門成立合資企業(yè)（GSK持股68%，輝瑞持股32%），并以GSK Consumer Healthcare的名義在全球運營。這筆交易預(yù)計在2019年下半年完成，初步規(guī)劃新公司3年內(nèi)在英國上市。也就是說，2018年貢獻了200多億的OTC業(yè)務(wù)（善存、鈣爾奇、惠菲寧以及等個人護理和止痛劑）未來將從輝瑞剝離出來。

專利到期危機

輝瑞2018年的業(yè)績主要由乳腺癌藥物Ibrance和自身免疫領(lǐng)域藥物的Xeljanz推動的，這兩者在2018年的增速都高達32%。Ibrance是全球首個上市的CDK4/6藥物，獨占這類藥物90%的市場份額。

輝瑞與默克合作開發(fā)的抗PD-L1免疫療法avelumab也在2017年獲得批準上市，但是相比于K藥、O藥的業(yè)績，avelumab僅有6900萬歐元的銷售。另外稍顯遺憾的是，相比于諾華在細胞（基因）治療領(lǐng)域的先行先至，已經(jīng)有產(chǎn)品上市或即將上市，輝瑞仍然處在早期布局階段。

顯然輝瑞面臨著極大的挑戰(zhàn)。一方面，多種暢銷的專利藥面臨保護期到期的問題；另一方面，F(xiàn)DA修改了關(guān)于新藥申請的法案（Hatch-Waxman法案），使得跟隨者更容易快速跟進，創(chuàng)新者可能更難創(chuàng)新。

就眼下來說，最讓輝瑞頭疼的是幾款藥物在主要市場即將專利到期的問題。就像兩年前典藥物Viagra（西地那非）在美國專利保護過期，全球銷售便迅速腰斬。2018年為輝瑞貢獻了近50億美元收入的Lyrica（普瑞巴林）也可能遇見類似情況。

輝瑞核心產(chǎn)品核心專利到期情況

2018年12月30日，Lyrica失去專利保護權(quán)限，鑒于FDA日前授予其在美國的兒科獨占權(quán)延長6個月至2019年6月30日，但半年之后，化學仿制藥躍躍欲試涌入市場，對Lyrica銷售可能造成斷崖式的沖擊。另外兩款銷售額超過10億美元的藥物伐尼克蘭和舒尼替尼在部分國家和地區(qū)的專利也將在未來兩年到期。

高管更替

去年10月1日，輝瑞宣布Albert Bourla接替Ian Read 成為新任CEO，任命自今年1月1日正式生效。Ian Read自2010年12月6日起開始擔任輝瑞CEO，2011年12月12日被任命為輝瑞董事長。

任職期間，Ian Read助力輝瑞取得了很多成就，除了前文所述的“買買買”，還包括獲得了30項FDA的藥品批文，讓公司市值增長了1200億美元等等。

由于特朗普的炮轟，輝瑞將原定于2018年7月漲價的藥品推遲到了2019年1月份執(zhí)行，品種也由100多種降低為41種，其中包括已經(jīng)過專利期的藥物Viagra以及Lipitor。但是在全球醫(yī)療控費趨勢日益加速的情況，通過漲價來實現(xiàn)業(yè)績大幅增長顯然是行不通的。

輝瑞如何在將來保持前三名的位置，可能就得看剛剛上任的Albert Bourla了。

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