2024年10月，中歐基金披露了旗下知名基金經(jīng)理、在業(yè)內(nèi)被稱為“醫(yī)藥女神”的葛蘭在管基金2024年的三季報。
盡管經(jīng)歷了幾年的醫(yī)藥熊市，已經(jīng)遠(yuǎn)離了當(dāng)初的光環(huán)，但是葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合基金，仍然是目前市場上規(guī)模最大醫(yī)藥主題基金。
因此，中歐醫(yī)療健康混合基金的持倉動向，也一直頗受各界的投資者關(guān)注。
從三季度數(shù)據(jù)來看，中歐醫(yī)療健康混合基金前十大重倉股的變化，非常具有傾向性。
具體來說，上一季度的前十大重倉股，有9個依然出現(xiàn)在本次季報的前十大重倉股之列，其中有6只個股被減倉，只有3只個股獲得加倉，而被加倉的3只個股清一色的是CXO行業(yè)的龍頭公司：藥明康德、康龍化成、泰格醫(yī)藥。
此外，本次季報新出現(xiàn)在前十大重倉股的是凱萊英，也是一家CXO公司。
僅上述4家CXO公司的股票，已經(jīng)占據(jù)其整體倉位的23.92%。
上述數(shù)據(jù)，表明百億基金經(jīng)理對于CXO行業(yè)的困境反轉(zhuǎn)前景頗為看好。
有賣方研究機(jī)構(gòu)指出：今年以來多家外需型CXO顯示訂單趨勢向好，近期美聯(lián)儲降息落地，有望進(jìn)一步促進(jìn)海外Biotech類型客戶需求修復(fù)。內(nèi)需型CXO也有顯示單二季度開始企穩(wěn)的信號，同時今年以來國內(nèi)關(guān)于全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展的政策頻出，國內(nèi)藥企研發(fā)需求修復(fù)也值得期待。
關(guān)于醫(yī)藥行業(yè)的整體展望，在三季報中，葛蘭表示：
只有具備核心產(chǎn)品競爭力、高效經(jīng)營管理能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)才，能夠真正走出產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期，迎來可持續(xù)的長期發(fā)展。基于長期價值投資的思路，同時結(jié)合企業(yè)的盈利周期、歷史估值水平、經(jīng)營趨勢等，基金在創(chuàng)新藥械及其產(chǎn)業(yè)鏈、 OTC、消費(fèi)醫(yī)療等領(lǐng)域進(jìn)行了重點(diǎn)配置。
海外美聯(lián)儲在2024年9月降息50個基點(diǎn)，標(biāo)志著美國正式進(jìn)入降息周期，對于全球投融資以及創(chuàng)新類資產(chǎn)估值水平提升都有著較大的正向意義。
國內(nèi)創(chuàng)新藥國家談判推進(jìn)方面，國家對于真正“高創(chuàng)新性”和“高臨床價值”
創(chuàng)新藥仍維持著一貫性支持態(tài)度。創(chuàng)新產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升，在9月舉辦的重要國際會議WCLC上，部分中國產(chǎn)品在重要疾病領(lǐng)域發(fā)布了對比全球一線療法的優(yōu)秀結(jié)果數(shù)據(jù)。
產(chǎn)品力提升使得國內(nèi)企業(yè)在對外授權(quán)數(shù)量上持續(xù)增加，NewCo模式不斷探索，這也給國內(nèi)企業(yè)融資帶來了新的途徑，相關(guān)融資可以使得中國創(chuàng)新藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展。
從全球創(chuàng)新領(lǐng)域探索來看，GLP-1等相關(guān)靶點(diǎn)的研究仍在持續(xù)深入，適應(yīng)癥領(lǐng)域拓展以及不同給藥周期、給藥途徑等新品種也在持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)領(lǐng)域市場規(guī)模仍未到天花板。
醫(yī)療器械設(shè)備領(lǐng)域，2024 年前三季度需求方的財(cái)務(wù)壓力、設(shè)備置換的政策推進(jìn)使得采購周期有所波動。隨著置換方案逐步落地、國家重磅經(jīng)濟(jì)政策密集出臺，需求剛性的設(shè)備采購有望實(shí)現(xiàn)一定程度的修復(fù)。
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