胰淀素（Amylin）再度掀起了減重領域的熱議，Metsera公布首 創(chuàng)每月一次淀粉樣蛋白候選藥物MET-233i的積極1期臨床數(shù)據(jù)。

       目前呈現(xiàn)的是冰火兩重天的趨勢。一方面，諾和諾德關于胰淀素的復方制劑cagrisema三期臨床并不達預期，股價再次迎來了華爾街的看空；另一方面，前面數(shù)月羅氏license in了胰淀素相關的管線，交易總額達到了53億美元。

       一方面是先驅者諾和諾德的出師不利，一方面是后繼者們的不停加碼，當禮來的三靶點不斷給其它公司減重管線上壓力，整個減重市場的戰(zhàn)略變動已經(jīng)顯得云波詭譎。背后反映著減重市場的戰(zhàn)火，正在熊熊燃燒。

       Amylin的當代史

       可以先從類似問題進行類比開始入手。什么是GLP-1靶點，什么又是司美格魯肽？GLP-1全稱為Glucagon-like peptide-1，即胰高血糖素樣肽-1，全長30-31個氨基酸，屬于肽 類 激 素的一種（關于是否該被定性為蛋白質其實比較模糊，因為它其實有蛋白質的二級結構，不是簡單的肽鏈，例如氨基酸位置13–20和24–35的兩個α-螺旋），有趣的是，它和升血糖的胰高血糖素來源于同一前體。而相關的例如利拉魯肽，司美格魯肽等，都是GLP-1的類似物，氨基酸序列上相似，會在一些氨基酸上進行替換來延長藥物在血液中循環(huán)的時間。

       GLP-1如何產(chǎn)生作用？主要是作用于胰島β細胞上的GLP-1受體，使得其分泌胰島素，從而使得血糖降低；此外還包括抑制胰高血糖素釋放，延緩胃排空等。

       然后是胰淀素Amylin，它另一個更為陌生的名字應該是IAPP（islet amyloid polypeptide）：胰島淀粉樣多肽，37個氨基酸殘基構成，從內分泌上下游來看，它處在GLP-1的下游：GLP-1通過激活胰島β細胞分泌胰島素和胰淀素，二者比例約為100：1，它的主要功能是通過減緩胃排空，增加飽腹感來調節(jié)食物攝入來調節(jié)血糖，也是基于此去調節(jié)體重。它對飽腹感的影響與中樞神經(jīng)系統(tǒng)有著密切關系：這種對飽腹感的影響是由延髓葡萄糖敏感的后區(qū)(AP)中的去甲腎 上 腺 素能神經(jīng)元的激活引起的?？偟膩碚f，它與胰島素擁有著不錯的協(xié)同作用。但是，它也有另一面：上世紀90年代的一些早期文獻表明它與胰島β細胞的受損和凋亡有著非常密切的關系。

       然后就是它的第一個藥物——普蘭林肽的誕生了。它是Amylin結構上的類似物，于2005年獲批，用于治療I型和II型糖尿病。該藥一開始被Amylin Pharmaceuticals研發(fā)，強生在其中起到了部分作用；后來，Amylin pharmaceutical被BMS收購，再后來該業(yè)務被阿斯利康收購，普蘭林肽的權益也最終在2013落到了阿斯利康手中。上市近10年后的2014年，其銷售額達到了8.95億美元，也快到達重磅炸彈的門檻。

       而普蘭林肽的在減重方面，其實也早早有過相關的嘗試，在2012年的一篇文獻中研究了普蘭林肽對二型糖尿病患者減重的作用。如圖所示，橫坐標為不同患者組的BMI，B圖的縱坐標為減重百分比，白色柱狀圖為安慰劑＋胰島素，黑色柱狀圖為普蘭林肽＋胰島素。

      （圖片來源：Effect of Pramlintide on Weight in Overweight and Obese Insulin-Treated Type 2 Diabetes Patients）

       可以看到結果上，BMI＞35的兩組患者，體重變化非常明顯，在26周的時間內，體重變化為3%左右。

       再之后，就進入到諾和諾德與cageilintide的時代了。

       諾和諾德的深耕

       普蘭林肽作為第一代人工胰淀素，有劃時代的意義，但也有非常多不足，最明顯的不足就是作用時間較短，血漿半衰期只有30-50分鐘，每天需要皮下注射三次。就像胰島素的迭代一般，人們研究下一代胰淀素的思路也是奔著延長作用時間去的。

       cageilintide（早期名字為AM833）在結構基礎上做了改良：使得其C-20脂肪二酸通過α-谷氨酰間隔物與白蛋白結合，延長了作用持續(xù)時間。在改良之后，該藥真正意義上做到了每周注射一次。更多的結構改良優(yōu)化信息參見文獻《Development of Cagrilintide, a Long-Acting Amylin Analogue》

     （圖片來源：J. Med. Chem. 2021 , 64 , 15 , 11183-11194）

       cageilintide在很早之前其實也做過單藥的臨床(NCT03787225)，以及簡單的與司美進行聯(lián)用。但后來就諾和諾德便全力以赴推復方制劑，也就是現(xiàn)在我們熟知的cagrisema了。

       不得不說，cagrisema在去年年初，臨床I期數(shù)據(jù)剛出現(xiàn)時，確實驚呆了眾人，大家沒想到減重的速度如此恐怖：cagrisema每周一次給藥。在治療的32周，體重下降達到15.6%。

       不過后面的故事，就不盡如人意了。cagrisema連續(xù)兩項關鍵臨床試驗都沒有達到預期，先是在REDEFINE 1中，以cagrisema復方制劑劑量去注射，皮下注射2.4mg司美＋2.4mg cageilintide連續(xù)68周，最后在68周后實現(xiàn)了22.7%的體重減輕。

       從坐標點我們可以看到，同為III期試驗的情況下最終的減重數(shù)據(jù)結果是不如替爾泊肽的（當然，替爾泊肽時間略長幾周）。并且禮來的三靶點二期臨床數(shù)據(jù)遙遙領先。

       而在REDEFINE 2中，使用CagriSema的參與者平均減重15.7%（主要區(qū)別在于該項臨床針對的是II型糖尿病的肥胖患者）。

       從股價反映來看，兩次的試驗結果，均不及投資者的預期，而這背后折射的問題或許是cagrisema的平臺期問題：此前的期望過高，但平臺期來的也快，由此導致cagrisema無法隨著治療時間的增長，得到更好的減重效果。

       諾和諾德的cagrisema，讓大家失望了。而之后就是它的雙靶點藥物——Amycretin，GLP-1和胰淀素的雙靶點多肽，這是此前從未有過的設計，并且臨床療效也確實驚艷，口服版本下，實現(xiàn)了12周13.1%的減重，皮下注射版本下，36周減重22%（20mg劑量），與禮來三靶點難分勝負。

       或許現(xiàn)在投資者和從業(yè)人員都特別希望看到，究竟胰淀素和三靶點，誰才是減重藥物的未來。這是這兩年之內減重領域臨床試驗最有懸念的謎。

       MET-233i

       下面讓我們把聚光燈，放在這兩日暴熱Metsera上。

       MET-233i的數(shù)據(jù)一經(jīng)發(fā)布，其股價截至收盤飆升了15%。這個漲幅對于一個幾十億美金的biotech已經(jīng)算是不容易，畢竟催化的是管線的一期數(shù)據(jù)。

       這里我們直接看結果，減去安慰劑后，第36天平均體重減輕高達8.4%。這大概是五周的單藥給藥數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)自動對應上圖華創(chuàng)醫(yī)藥的點。此外，一期還要看患者的耐受性，目前看上去是很不錯的，在試驗的多次遞增劑量(MAD)部分中，胃腸道不良事件均輕微，且呈劑量依賴性，主要發(fā)生在給藥的第一周，這意味著盡管在五周內暴露量累積了三倍，但耐受性仍迅速出現(xiàn)。預期起始劑量0.15毫克和0.3毫克在試驗的多次遞增劑量(SAD)和MAD部分均顯示出與安慰劑相當?shù)哪褪苄越Y果。

       不過作為amylin激動劑，它的想象力又怎么能局限于此呢？它還要和Metsera的長效GLP-1激動劑一起聯(lián)用，打出漂亮的組合拳。

       其實更需要考究的是Metsera的管線布局。Metsera除了長效GLP-1激動劑和長效Amylin激動劑之外，后續(xù)還有口服肽的減重布局。

       很明顯，這樣的管線組合，是希望直接被MNC打包收走的，它的收購，就需要瞄準那些在減重領域基本沒有布局的MNC，這樣也意味著收購的MNC走上胰淀素路線。

       MNC的動作

       MNC們都需要提前進行布局減重領域。

       之前文章數(shù)次提到阿斯利康BD了誠益生物的GLP-1小分子激動劑，用于減重領域的布局，但并沒有提到這個局到底是怎么布的，其實阿斯利康，走的也是胰淀素＋GLP-1聯(lián)合療法路線。

       阿斯利康自身并不是沒有雙靶點激動劑，它有，名為AZD9590，靶向GLP-1R/GCGR，與瑪氏度肽同靶點。它2023年11月才做完I期，對與該雙靶點來說算進度不算快；不過阿斯利康拿出了它的王炸：和AZD6234進行聯(lián)用——一款長效胰淀素激動劑，同樣是每周進行一次注射。

       目前其聯(lián)用療法IIb期試驗已經(jīng)于今年2月份開展，預計將在明年年中有結果出來。

       而再之后，便是羅氏的故事了，這次BD光預付款就花了16.5億美元，總價高達53億美元，可謂是重金下注。本次deal的標的Petrelintide目前處于臨床II期階段，但目前并未看到臨床I期階段的數(shù)據(jù)，只知道也是一周一次的長效制劑。

       羅氏打算怎么做？預計也是聯(lián)用。2023年其收購了Carmot Therapeutics，手里同樣握著雙靶點多肽和GLP-1小分子，和阿斯利康手里的籌碼類似。

       這就完了嗎？并沒有。艾伯維也有了同樣的動作：3月3日，其以3.5億美元預付款+20.5億美元里程碑，與丹麥生物技術公司Gubra達成合作，拿下后者長效胰淀素類似物GUB014295全球權益，該藥目前已經(jīng)披露了臨床I期SAD階段的數(shù)據(jù)。

       但艾伯維目前在減重領域的管線并不如羅氏和阿斯利康充盈，手上沒有GLP-1激動劑可以進行聯(lián)用，從這個角度來說，艾伯維很有可能之后收購一家GLP-1的公司，來與手上的GUB014295進行聯(lián)用，胰淀素目前的打法，以聯(lián)用為最穩(wěn)妥。截止去年九月底，手上還有72.57億美元現(xiàn)金的艾伯維，還有相對充裕的子彈可以打。除此之外，禮來自己也在開發(fā)胰淀素/降鈣素雙受體減肥藥。

       結語：雖然諾和諾德的cagrisema遭遇了階段性失利，但后面還有雙靶點的Amycretin給胰淀素帶來想象力，禮來的三靶點已經(jīng)把巨頭們卷得壓力山大，之后胰淀素的新時代對決中，其它MNC是否能夠搶占一定的先機，尤未可知。